【行情复盘】

沪铝主力合约AL2312震荡偏弱，报收于19100元/吨，环比跌0.26%。夜盘低开偏弱，伦铝继续回调。长江有色A00铝锭现货价格19120，南通A00铝锭现货价格19160，A00铝锭现货平均升贴水-60。氧化铝主力合约AO2401震荡偏弱，报收于2965元/吨，环比跌0.64%。夜盘有所下跌。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为3006.5元/吨。

【重要资讯】

据SMM调研，山西地区某氧化铝厂于近期恢复第二条产线生产，涉及产能40万吨，复产后满产运行。河南三门峡地区某氧化铝厂此前因矿石供应问题减产，据SMM调研，该厂已于近期恢复运行产能至180万吨。

【市场逻辑】

从盘面上看，沪铝资金呈流出态势，主力空头减仓较多。供给端电解铝产能限产枯水期再度发酵，未来或将进一步增加。需求方面，下游加工企业周度开工率环比持稳，未来淡季或将有所下降。库存方面，国内铝锭社会库存继续累积，伦铝库存有所减少。氧化铝方面，需求端电解铝的停产预期利空需求，供给端复产产能增加，现货价格下跌，氧化铝盘面承压。

【交易策略】

云南地区枯水期的减产预期支撑盘面，操作上建议暂时观望为主。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝短期偏空思路对待，需关注供暖季限产的消息。

（来源：方正中期期货）