近日，新天药业（002873.SZ）因一则举报消息而被推上了舆论的风口浪尖，其深陷商业贿赂漩涡，引发了医药行业乃至社会的广泛关注。

七大违规手法曝光：从“问卷调查”到包场观影

5月27日，据“界面新闻” 报道，四川省卫健委下发了一份《关于对举报材料进行核查的通知》。通知显示，四川省卫健委收到举报信，反映新天药业的子公司贵阳新天药业股份有限公司成都分公司存在商业贿赂行为，涉及四川省内 37 家医疗机构的超百名医生，举报内容显示，新天药业通过虚假病例收集、虚假科普项目、宴请与娱乐活动、违规科室会与摆拍等七大违规操作，向医生输送利益，诱导其开具处方药品。

其中最为突出的是通过"向日葵联盟APP"分配问卷调查项目，以"300元/例"的标准向医生支付费用。据举报信称，这种方式在四川共涉及15家医院55位医生，涉及金额约7.26万元。举报人表示，这些问卷调查仅需1分钟即可完成，内容几乎是随意填写患者信息，实质上是一种变相的利益输送。

新天药业成都分公司还通过微信小程序"朵儿互联网医院"向医生发布科普任务，每篇科普文章支付500元，每条科普视频支付1000元。据举报信统计，四川地区共有6家医院12名医生参与其中。

5月27日，有媒体致电四川省卫健委医疗应急处，对方工作人员表示此事正在调查中。

对此，新天药业回应称，公司已关注到此事，据业务部门了解，公司运营合规正常，存在内容不实，目前正在积极配合相关部门调查，同时启动了舆情预案以维护中小股东利益。然而，截至5月28日，公司股价报收8.88元/股，跌2.09%，总市值22亿元，或已受到相关传闻的影响。

销售费用畸高，研发投入长期不足

2024年，新天药业销售费用达3.72亿元，占营业收入的比例高达43.34%，在2021-2023年间曾高达4.72亿元、5.32亿元和4.38亿元，占营收比例分别为48.65%、48.91%和45.86%。尽管2024年销售费用有所下降，但占比仍居高不下。

值得注意的是，新天药业的销售费用构成在近年发生了显著变化。2024年，职工薪酬及福利达1.95亿元，占销售费用的52.41%，较上年同期的5858.99万元暴增约232%。然而同期销售人员数量不升反降，从1206人减少至1049人，下降约13%。

与销售费用形成鲜明对比的是，新天药业的研发费用在2022-2024年分别为2158.49万元、5661.04万元和5961.74万元，占营收比例分别为1.98%、5.93%和6.95%，研发费用支出总数和占比虽逐年递增，但与销售费用相比仍显不足。

不过，截至 2024 年末，新天药业拥有发明专利 29 项，实用新型专利 2 项，外观专利 13 项，获得国家新药证书 11 个，药品批准文号 31 个。

新天药业在2024年报中称，本着"长期主义"治企理念，将持续推动研发投入，提升中药创新能力基础建设，为长期发展做好研发创新能力储备。

实控人资产整合受阻，未来发展前景堪忧

新天药业成立于 1995 年，是贵州省一家集科研、生产、销售为一体的现代中药制药企业，实际控制人为董大伦。2024 年 3 月初，新天药业曾筹划上市以来首次并购重组，拟收购上海汇伦医药股份有限公司 85.12% 股权，使其从参股公司变为全资子公司。汇伦医药同样受董大伦控制，主要从事化学药业务，当时估值为29亿元，远超新天药业当时22亿元市值，这一"蛇吞象"式的收购计划引发市场广泛关注。

然而，在宣布重组计划仅4个月后，该交易便宣告终止。新天药业称，由于交易各方对交易的预期不一，但公司正在与相关方协商具体解决方案。

2022-2024年，新天药业的营收与净利润持续下滑。2024年实现营业收入8.58亿元，同比下降10.11%，归母净利润0.52亿元，同比下降35.3%。2025年一季度，净利润同比下降73.11%至418.75万元。在此背景下，此次商业贿赂丑闻的爆发无疑会对公司声誉和业绩造成更大打击，也为董大伦未来的资产整合计划蒙上阴影。

随着医药监管政策的不断收紧和行业环境的变化，依赖"带金销售"的商业模式将面临越来越大的挑战，转型创新已成为医药企业的必由之路。